Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi utang luar negeri pemerintah Indonesia. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif dan verifikatif dengan model analisis Regresi Linier Berganda yaitu Ordinary Least Square (OLS). Penelitian ini menggunakan data time series. Populasi pada penelitian ini adalah Laporan Perekonomian Indonesia tahun 1945-2017. Teknik penentuan sample menggunakan Non Probability Sampling dengan teknik purposive sampling atau pertimbangan tertentu sehingga sample yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Laporan Perekonomian Indonesia tahun 1996-2017 yang diambil berdasarkan pertimbangan ketersediaan data yang tersedia di Bank Indonesia dan data yang digunakan sesuai dengan kebutuhan penelitian. Data yang digunakan yaitu Laporan Statistik Ekonomi dan Keauangan Indonesia yang dapat diakses di Bank Indonesia. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial cadangan devisa, pelunasan utang luar negeri dan produk domestik bruto memiliki pengaruh signifikan terhadap utang luar negeri sedangkan defisit anggaran dan tingkat suku bunga LIBOR memiliki pengaruh tidak signifikan terhadap utang luar negeri. Secara simultan atau bersama-sama, cadangan devisa, defisit anggaran, pelunasan utang luar negeri, LIBOR dan produk domestik bruto berpengaruh terhadap utang luar negeri.